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Año Nuevo Chino ( O como los Estadoundienses no ven la viga en el propio ojo)

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  • Año Nuevo Chino ( O como los Estadoundienses no ven la viga en el propio ojo)

    AÑO NUEVO CHINO


    por PAUL KRUGMAN


    Publicado por the New York Times el jueves 31 de diciembre de 2009

    Traducido por Rafael Norma Méndez



    Es el momento cuando tradicionalmente los expertos hacen predicciones sobre el año próximo. Las mías se ocupan de la economía internacional: predijo que el 2010 será el Año de China. Y no en un buen sentido.




    Realmente los problemas mayores con China involucran al cambio climático. Pero hoy quiero enfocarme en la política de intercambio de divisas.
    China se ha vuelto una potencia financiera y comercial principal. Pero no actúa como las demás grandes economías. En lugar de ello, sigue una política mercantilista , manteniendo su superávit comercial artificialmente elevado. Y en el mundo deprimido de hoy día, esa política es para ponerlo francamente, depredadora.


    Y así es como está operando: a diferencia del dólar, el euro o el yen, cuyos valores fluctúan libremente, la divisa China está fija por la política oficial a aproximadamente 6.8 yuan por dólar. A esta tasa de intercambio, los fabricantes Chinos tienen una enorme ventaja en costos sobre sus rivales, que conduce a un inmenso superávit comercial.


    Bajo condiciones normales, la entrada de dólares debida a ese superávit elevaría el valor de la divisa China, a menos de que fuera contrarrestada por los inversionistas privados, sacando dólares. Y los inversionistas privados, por el contrario, están intentando entrar en China, y no salirse de ella. Pero el gobierno Chino restringe la entrada de capitales, hasta comprando dólares y enviándolos al exterior, añadiendo a una acumulación de $ 2 trillones de reservas en divisas extranjeras.


    Esta política es beneficiosa para el complejo estatal – industrial orientado a las exportaciones, peor no es tan bueno para los consumidores Chinos. ¿Bueno y para el resto de nosotros?


    En el pasado, la acumulación de divisas extranjeras por aprte de China, muchas de las cuales estaban invertidas en bonos Americanos, nos estaban haciendo un favor al mantener bajas las tasas de interés — aunque lo que nosotros hicimos con aquellas tasas bajas de interés fue principalmente inflar una burbuja doméstica. Pero justamente ahora, el mundo está inundado de dinero con tasas de interés bajas, que busca a qué lugar irse. Las tasas de interés a corto `lazo están cercanas al cero; las tasas a largo plazo son más elevadas, pero sólo porque los inversionistas esperan que algún día se acabe la política de tasa cero. Las compras de bonos de China influyen poco o no marcan la diferencia.


    Mientras tanto, el superávit comercial drena la tan necesaria demanda de una economía mundial deprimida. Mis cálculos sugieren que para el siguiente par de años, el mercantilismo Chino podía terminar reduciendo el empleo en los Estados Unidos en aproximadamente 1.4 millones de empleos.


    Los Chinos se rehúsan a reconocer el problema. Recientemente el primer ministro Wen Jiabao, desechó las quejas extranjeras: “Por un lado, ustedes piden que se aprecie el yuan, y por el otro están ustedes tomando toda clase de medidas proteccionistas.” Y en verdad, los demás países están tomando medidas proteccionistas[i] ( modestas), precisamente debido a que China rechaza apreciar su divisa. Y más de esas medidas son enteramente apropiadas.


    Usualmente escucho dos razones para no enfrentar a China por sus políticas de intercambio de divisa. Pero ninguna se sostiene.


    La primera es la afirmación de que no podemos enfrentar a China debido a que inflingirían un devastación a la economía de los Estados Unidos al inundarnos con su cúmulo de dólares. Esto es todo un error, y no sólo porque al hacerlo, los Chinos se auto inflingirían enormes pérdidas . El punto mayor es que las mismas fuerzas que hacen tan dañino al mercantilismo Chino también significan que China tiene pequeño o nulo apalancamiento financiero.


    Nuevamente el mundo actual esta inundado de dinero a tasa baratas. De modo que si China fuera a empezar a vender dólares, no hay razón para pensar que elevaría significativamente las tasas de interés en los Estados Unidos. Probablemente debilitaría al dólar con respecto a otras divisas — pero eso sería bueno, y no malo, para la competitividad y empleo en los Estados Unidos. Así que si los Chinos nos inundan de dólares, les deberíamos dar una cartita de agradecimiento.


    En segundo lugar está la afirmación de que el proteccionismo siempre es malo, en cualquier circunstancia. Si eso es lo que crees, , entonces no aprendiste tu primera lección de economía, debido a que cuando el desempleo es muy elevado y el gobierno no puede restablecer el empleo total, las reglas usuales no se aplican.


    Permítanme hacer una cita del fallecido Paul Samuelson, quien fue más o menos , el creador de la economía moderna,- “ con un empleo menor al empleo total, …. Todos los argumentos mercantilistas quedan desprestigiados”— esto es, afirma que las naciones que subsidian sus exportaciones, efectivamente roban empleos a los demás países ( ojalá los gringos oyeran sus propios argumentos pero aplicados a sus vecinos de latinoamerica — “se vuelven válidos.” Entonces él sigue argumentando que las tasas redivisas no alineadas crean “problemas genuinos para la apologética del libre comercio.” La mejor respuesta a estos problemas es tener una tasa de intercambiod e divisas done debe estar. Peor es es exactamente lo que China se rehúsa a hacer.


    El corolario sería que el mercantilismo Chino es un problema creciente , y las víctimas de ese mercantilismo tienen poco que perder de un enfrentamiento comercial. Así que instaría a China a reconsiderar su necedad (de no revaluar su divisa) de otra suerte, el suave proteccionismo del que actualmente se está quejando sería el inicio de algo mucho mayor.

    http://www.nytimes.com/2010/01/01/op...rugman.html?hp

    continuan los comentarios de los lectores del NYT

  • #2
    Re: Año Nuevo Chino ( O como los Estadoundienses no ven la viga en el propio ojo)

    Rafael Norma Mendez
    Mexico City
    January 1st, 2010
    1:44 pm

    We as Mexicans can only hope that the U. S. would see our complain about all the dumping of all your agroindustrial products, with huge incentive that the U. S. government gives to local exporter within the U. S., that affects negatively to our national producers, taking them into bankrupcy

    1.
    cynthia smith
    pa
    January 1st, 2010
    8:52 am


    Paul, it sounds like you would like for the Chinese government to follow the example of the Obama administration and give their central bankers everything while breaking the backs of the workers, just as Obama broke the backs of our taxpayers to save his banking benefactors.
    . Well, I suppose, if you prefer planned economies, that is the way to go. However, everyone I talk to is anxious to remove power from our own politicians in our own government . Maybe the Chinese will listen to you, but, I wouldn't count on your own countrymen doing the same.

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    2.
    W in the Middle
    New York State
    January 1st, 2010
    8:52 am


    Paul, you sound like a British nobleist, rather than an American Nobelist.
    Isn't this how they groused about us across the pond, a century or so ago?
    But - rather than grousing - why not some grudging respect.
    The Chinese, by pegging - until they no longer see fit - have stealthily created a Sino-American hybrid currency. The "Eartho", perhaps?
    Denominated by Americans (who also get to pick the pictures on the currency) - and controlled by the Chinese. Seems like a fair trade.
    And - overdone plaudits to Samuelson notwithstanding - you appear to contradict yourself, along with many of your cohorts.
    To wit, you make the compelling case that sovereign debt is an oxymoron.
    To wit, it appears that someone who is truly sovereign (like China or Microsoft), doesn't have to borrow to grow into dominance.
    One person's mercantilism is another person's comparative advantage - perhaps gone non-linear, like one of those climate-change models.
    Best Wishes for 2010.

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    3.
    David
    SF
    January 1st, 2010
    8:52 am
    “…nations who subsidize their exports effectively steal jobs from other countries — “turn out to be valid.”


    Dr. Krugman, this is exactly what the developing countries have been screaming about our, and Europe’s, agricultural subsidies: We have been stealing agricultural jobs from the third world countries for eons destroying their agricultural base!
    As for import restrictions, for example, just recall that tariffs and restrictions on sugar have been in place since long before we were even talking to “Red China”. As a result we have the highest sugar prices in the world. Trade barriers by us are nothing new and have little to do with China. Should I mention how Harley-Davidson was saved from Japanese competition?
    It is very disappointing that whenever you rail against the Chinese trade surplus with the USA, you fail to mention that about 60% of this surplus goes to American companies operating out of China. They inflate the import (transfer) prices to show smaller profit here in order to pay fewer taxes, and keep profits abroad paying no taxes at all.
    China does not force us to buy from them. Greedy and socially irresponsible American corporations, engaged in labor arbitrage and tax evasion, in collusion with the “for sale” congress and the White House, are the main problem. Let us clean up our glass house first.

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    4.
    Ruskin
    Buffalo, NY
    January 1st, 2010
    8:52 am
    I have two observations. Many years ago, on the first occasion I encountered the mind of that phenomenal Canadian journalist Gwynne Dyer, his column was all about the gigantic "future shock" for which very few people in the United States were prepared - the inevitable emergence of China as a super-power in every sense of the word. Just weeks later, I remember, someone in the House introduced legislation to make it impossible for the Chinese to buy a controlling interest in a U.S. gas company. Most of us are still woefully unprepared, indeed I would guess that only a small minority have done any thinking - as distinct from just sounding off - about what lies ahead in Sino-American interactions.
    Just today I was asked by a Chinese student to look at an application she was preparing for entry to an MPA degree course: I was struck by one thing above all others: she has little use for fellow-Chinese who are in the US to get MBA's - for her, the key to her country's future is in making sound decisions in the area of public policy, and making a fast yuan is of very little interest to her compared with being in a position to influence fundamental decisions affecting the way her country will go during the century in which it will come into its own on the world scene - with a 5,000-year-old civilization to build upon., let's not forget.

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    5.
    Orin Forde
    New York, NY
    January 1st, 2010
    8:52 am


    The US has failed to confront China on its economic policies for at least a decade and a half and we've paid for it during the last eight years or so. The way to get more employment here in the US is to force the Chinese government to loosen their strangle hold on their currency. Are they likely to do that without serious pressure? No! Does the US and the Europeans have the fortitude to force a change? Unfortunately, I don't think so.

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    6.
    Juggernaut
    New York
    January 1st, 2010
    8:52 am
    If the Chinese keep their exchange rate low, it means that we pay LESS for goods imported from China than we otherwise would, right ? ...... and China pays more for stuff that they buy from the rest of the world, correct ?
    So, the only people who complain should be the Chinese consumers...
    The rest of us should be happy that they are sending us stuff which would cost more if we were to buy it from somebody else....and a lot more if we were to produce it ourselves.
    You say it costs 1.4 million jobs .... So what? Why do you want to sacrifice the interests of the other 299 million Americans to safeguard the 1.4 million who would have jobs if we imposed heavy tariffs on Chinese stuff ?

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    • #3
      Re: Año Nuevo Chino ( O como los Estadoundienses no ven la viga en el propio ojo)

      por supuesto que la observación que hice ya la quitaron. Lo bueno es que hay otra que señala exactamente lo mismo que les quería hacer ver.

      Saludos.

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      • #4
        Re: Año Nuevo Chino ( O como los Estadoundienses no ven la viga en el propio ojo)

        La economía es al guerra por otros medios.

        Las guerras del siglo XXI entre las potencias, serán económicas y por Internet.

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        • #5
          Re: Año Nuevo Chino ( O como los Estadoundienses no ven la viga en el propio ojo)

          El país más afectado por las políticas chinas, no será EUA, sino México.

          El desplome de 70% en la producción manufacturera en 2009, no se va a recuperar, porque esa producción será compensada con las exportaciones chinas.

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